如何用比较法分析上市公司年报

如何运用比较法分析上市公司年报

分析年度报告的基础是数据的真实性、准确性和完整性。上市公司公开披露的信息存在虚假、严重误导性陈述或者重大遗漏的，负责核实文件的中介机构应当承担相应的法律责任，公司全体保荐人或者董事也应当承担连带责任。在分析年报时，重要的是使用比较法，一般包括：

1、将本期实际指标与上期实际指标进行比较。比较的方法有两种：一是确定增减量；二是确定增减量。二是确定增减幅度。计算如下：

增减变动额=本期实际指标-上期实际指标；

增减变动率（%）=（增减数/上期实际指标）*100%；

2、将本期实际指标与预期目标进行比较。通过这种方式，可以评估公司经营者履行信托责任的情况。如果预期目标完成得好，则说明公司经营者成功掌握了市场；还必须与长期计划进行比较，分析实现长期目标的可能性。但在进行比较时，必须检验规划目标本身的合理性和先进性，否则就失去了客观依据。

3、将本期实际指标与同类公司的同类指标进行比较。为了清楚地了解上市公司在行业中的地位，同时根据业绩进行分析。

一般来说，我们在分析年报的时候，都会关注净资产的大小。净资产越大，表明公司的经营状况越好。同时，还要关注净资产与固定资产的比率。净资产大于固定资产，表明公司财务安全性高。由于流动资产减去流动负债就是剩余的运营资金，这个数字越大，公司可支配的运营资金就越多。还要注意负债和净资产之间的关系。当负债与净资产的比率低于50%时，表明公司经营状况良好。

当然，在分析年报时，也要学会去伪存真，认清一些企业年报中存在的“陷阱”。一是关注销售利润率。如果公司经营情况没有发生重大变化，其销售利润率应该相对稳定。如果报告期内销售利润率发生较大变化，则表明公司可能少计或多计费用，导致账面利润增加或减少。二是应收项目。例如，一些公司将销售网络的回扣计入应收账款，从而夸大利润。三是关注坏账准备。部分应收账款因各种原因长期无法收回；账户年龄越长，风险越大。

由于我国坏账准备计提较低，如果无法收回的账款过多，将会对公司的利润产生巨大的影响。第四是折旧。这是上市公司大有作为的地方。部分在建项目竣工后不会转为固定资产，因此公司将免提折旧。有的固定资产置换后不再计提折旧，有的甚至降低折旧率。这些都会夸大公司的利润。五是退税收入。部分退税收入按规定不计入资本公积，但计入利润；部分退税期限推迟，将导致当期利润不准确。